Banca Centrale Europea: Tassi d’Interesse Stabili a Luglio, Attesa per Settembre

La Banca Centrale Europea (BCE) ha annunciato nella sua riunione di luglio di mantenere i tassi d’interesse invariati. Il tasso sui depositi rimane al 2,25%, il tasso sui rifinanziamenti principali è fissato al 2,40% e il tasso sui prestiti marginali al 2,65%. Questa decisione, presa all’unanimità, segue un rialzo di un quarto di punto avvenuto a giugno.

La presidente Christine Lagarde ha evidenziato che la BCE continuerà a monitorare con attenzione i dati economici, le prospettive di inflazione e i rischi associati, in particolare gli effetti di secondo turno che al momento non sembrano manifestarsi. Non si esclude un possibile aumento dei tassi a settembre, a seconda dell’andamento dei mercati e delle pressioni inflazionistiche.

In particolare, le proiezioni per settembre dovranno considerare l’andamento dei prezzi di petrolio e gas, che rimangono altamente variabili. Gli attacchi recenti nel Mar Rosso, sebbene allarmanti, non hanno influenzato la decisione di luglio, ma la BCE è consapevole che le prospettive per i prezzi dell’energia potrebbero avere un impatto significativo sull’economia.

Nel secondo trimestre, l’attività economica ha mostrato segni di miglioramento, con un recupero nei servizi. Tuttavia, il conflitto in Medio Oriente continua a rappresentare un freno alla crescita. A maggio, il tasso di disoccupazione si attestava al 6,2%, vicino ai minimi storici, ma con una diminuzione delle offerte di lavoro e aspettative di un mercato del lavoro più debole.

Gli indicatori anticipatori suggeriscono una crescita modesta nel breve termine, ostacolata dallo shock energetico e dalle incertezze economiche. Tuttavia, i fondamentali per la crescita nel medio periodo restano solidi, sostenuti da consumi, investimenti in nuove tecnologie e spese pubbliche in infrastrutture e difesa.

Lagarde ha anche menzionato la flessione dell’inflazione a giugno, avvertendo però che gli shock sui prezzi dell’energia continuano a contribuire all’aumento generale dei costi. Le aspettative di inflazione a breve termine rimangono elevate, mentre quelle a lungo termine si attestano attorno al 2%. La BCE prevede che la dinamica dei prezzi supererà l’obiettivo fissato fino alla prima metà del 2027, per poi iniziare a diminuire grazie a un calo previsto dei prezzi energetici.

I rischi per la crescita sono orientati al ribasso, mentre quelli per l’inflazione tendono al rialzo. Le condizioni finanziarie sono diventate leggermente più rigide rispetto all’ultima riunione, e nel linguaggio del Consiglio direttivo è scomparso il riferimento ai rischi «bilanciati».

Infine, Lagarde ha escluso la possibilità di lasciare il suo incarico prima della scadenza del mandato nel settembre 2027, affermando che «quando ci sono nuvole all’orizzonte, il capitano resta sulla nave». Ha anche accolto con favore l’adesione delle banche centrali di Bosnia e Montenegro alla piattaforma per pagamenti istantanei basata sulla tecnologia TIPS, con l’Albania, il Kosovo e la Macedonia del Nord attesi a novembre.