La Prima Operazione di Destocking in Italia: Magazzini Trasformati in Liquidità

In un’innovativa operazione finanziaria, l’Italia ha visto la sua prima iniziativa di destocking, ovvero la cartolarizzazione del magazzino. Questo processo ha coinvolto un finanziamento complessivo di 10 milioni di euro, erogato in quote paritetiche da Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) e Cherry Bank.

Il protagonista di questa operazione è l’azienda Brazzale, che ha ceduto circa il 10% del proprio magazzino a una società veicolo chiamata Magazzino Italia Spv. Quest’ultima utilizzerà i proventi derivanti dalla vendita dei prodotti finiti per rimborsare il finanziamento e acquisire ulteriori lotti in rotazione. Nonostante la cessione, Brazzale continuerà a gestire la commercializzazione dei prodotti, mantenendo così un ruolo attivo nel mercato.

La transazione è stata supportata da un team di esperti, tra cui Pirola Corporate Finance, Accounting Partners, Cerved Master Services e lo studio legale Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners.

Questa operazione è stata resa possibile grazie alle disposizioni della nuova legge sulle piccole e medie imprese (PMI), approvata ad aprile, che consente di valorizzare gli stock destinati alla stagionatura nel calcolo della posizione finanziaria netta. Attualmente, in Italia, si stima che ci sia uno stock di prodotti per la stagionatura valutabile in decine di miliardi di euro.

Andrea Nuzzi, direttore business di Cdp, ha dichiarato l’intenzione di standardizzare questo strumento finanziario e renderlo replicabile nelle filiere strategiche. Questo approccio sarà inserito nell’accordo con il Ministero dell’Agricoltura per facilitare l’accesso al credito delle imprese agroalimentari.

Giovanni Bossi, amministratore delegato di Cherry Bank, ha sottolineato che la norma richiede semplificazioni operative, ma ha il potenziale di innescare un cambio di paradigma finanziario, paragonabile all’introduzione del factoring per i crediti commerciali negli anni Novanta.

Il modello di destocking è considerato particolarmente applicabile nei settori che producono beni con prezzi prospettici relativamente prevedibili. Risponde così all’esigenza emersa con la rottura del modello just in time, offrendo strumenti finanziari che trasformano le scorte in valore e liquidità immediata per le imprese.