UniCredit e il Danish Compromise: un passo avanti verso la solidità patrimoniale
In Breve
- Cos'è il Danish compromise?
- È una metodologia che consente di ponderare per il rischio le partecipazioni assicurative nel calcolo dei coefficienti patrimoniali.
- Qual è il beneficio stimato per UniCredit?
- Si stima un beneficio di circa 52 punti base sul coefficiente CET1.
- Quando si svolgerà l'assemblea dei soci di UniCredit?
- L'assemblea è prevista per il 29 ottobre.
UniCredit ha ottenuto dalla Banca Centrale Europea (BCE) l’autorizzazione ad applicare la metodologia del Danish compromise nel calcolo dei coefficienti patrimoniali consolidati del gruppo. Questa nuova metodologia consentirà di ponderare per il rischio le partecipazioni assicurative, piuttosto che dedurle dal capitale regolamentare. Secondo le stime basate sulla situazione al secondo trimestre 2026, si prevede un beneficio di circa 52 punti base sul coefficiente CET1 a partire dalla rendicontazione del terzo trimestre 2026.
Il percorso per ottenere questa autorizzazione è iniziato nel settembre 2024, con l’internalizzazione delle attività di bancassicurazione vita in Italia. L’operazione è stata completata nel giugno 2025, seguita dalla richiesta formale di riconoscimento. L’autorizzazione della BCE assume un’importanza particolare in relazione alle partecipazioni di UniCredit in Generali, di cui detiene attualmente l’8,8%, rendendo la posizione patrimoniale meno onerosa proprio mentre l’azienda è al centro di diversi sviluppi.
Inoltre, l’offerta di Intesa Sanpaolo su MPS evidenzia il riconoscimento del Danish compromise come un elemento cruciale. Intesa, già classificata come conglomerato finanziario, ha dichiarato che manterrà la partecipazione in Generali come investimento azionario non di controllo e continuerà a contabilizzarla con il metodo del patrimonio netto. In alternativa, la configurazione proposta da Luigi Lovaglio, CEO di MPS, che prevede la fusione tra MPS, BancoBpm e Banca Generali, porterebbe a una riduzione della quota di Monte in Generali dal 13,2% all’8,8%, assumendo l’adesione integrale alle offerte e i concambi prospettati.
Questa situazione dovrà ora essere valutata dai soci nell’assemblea prevista per il 29 ottobre. L’approvazione del Danish compromise rappresenta un passo significativo per UniCredit, consolidando la sua posizione nel mercato e migliorando la sua resilienza patrimoniale in un contesto economico in continua evoluzione.
